Интервальные паевые фонды

Интервальные паевые фонды

Такие фонды в России пока остаются диковинкой, хотя и отражают интересы определенных категорий инвесторов. Отличительная особенность таких фондов заключается в том, что продажа их паёв и их принятие к погашению производится только в определённые промежутки времени, указанные в договоре вклада. Продолжительность таких временных интервалов в большинстве интервальных фондов составляет две недели с периодичностью один раз в три месяца.
Доля ИПИФ (интервальных паевых инвестиционных фондов) на российском рынке инвестиций не очень велика (всего их насчитывается порядка 10% от общего количества ПИФов), однако для определённых категорий инвесторов они представляют достаточно большой интерес.

На первый взгляд такая система купли-продажи паёв представляется неудобной для пайщиков. Однако основным преимуществом интервальных фондов перед открытыми ПИФами заключается в том, что законом разрешается вложение средств вкладчиков ИПИФ в ценные бумаги, характеризующиеся низкой ликвидностью.

Такого рода инвестиции достаточно рискованны, поскольку эти бумаги зачастую бывает сложно продать. Однако при долгосрочном инвестировании они могут принести существенную прибыль. Дело в том, что низколиквидные бумаги часто бывают недостаточно оценены в конкретный период времени. Но, пользуясь пониженным спросом сегодня, в будущем они могут значительно вырасти в цене. Однако поведение пайщиков может спровоцировать неожиданное банкротство фонда. Это происходит в том случае, если начинается массовый вывод вложенных денег.

Поскольку быстро реализовать неликвидные бумаги практически невозможно, то в определённый момент фонд оказывается не в состоянии удовлетворить финансовые требования всех инвесторов. Именно для предотвращения такой ситуации и необходимо установление ограниченных промежутков времени для работы с пайщиками. Вызванные этим неудобства для вкладчиков компенсируются достаточно высокой доходностью таких ПИФов по сравнению с открытыми фондами.
Интервальные паевые фонды хотя и накладывают ограничения по времени на продажу паев, но все же оставляют лазейку для свободной торговли.

Для погашения пая не обязательно ждать несколько месяцев до открытия интервала. Среди управляющих компаний наметилась устойчивая тенденция к выводу на биржу паёв своих инвестиционных фондов, где их можно свободно продать или купить. Объём средств, инвестированных в ИПИФ, при этом не уменьшается, просто переходит право требования по вкладу. Существуют ПИФы следующих видов: фонды акций, смешанных инвестиций, облигаций, фонды фондов и индексные фонды акций.

Первые два вида в России являются наиболее распространёнными. Они же являются и самыми прибыльными. Чуть менее высокая доходность у интервальных фондов смешанных инвестиций. Самые низкодоходные — фонды инвестфондов и фонды облигаций. Этим объясняется их крайне слабое присутствие на рынке.

ИСТОЧНИК — DENIX INFO